电子烟禁售 烟草股大涨,电子烟被监管,电子烟龙头重创,烟草概念股集体上涨

受电子烟纳入监管消息刺激,在美国上市的电子烟龙头五芯科技周一遭遇重挫,当日暴跌47.84% ,市值蒸发超940亿元。今日早盘,港股西美国际暴跌逾30%,中烟香港大涨逾16%。

A股方面,烟草概念23日大幅上涨。截至发稿,乐通、金石科技、永济、陕西金业等涨停,华宝、晶华激光涨超8%。

消息,工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定(征求意见稿)》评论)”。根据征求意见稿,电子烟等新型烟草制品按照《实施条例》中卷烟相关规定执行。

根据征求意见稿,由于近年来电子烟市场监管中出现的新情况、新问题,为推动电子烟监管合法化电子烟价格,“执行条例》。主要是为了规范电子烟的生产经营活动,解决电子烟的产品质量安全风险、虚假广告等问题。天风证券认为,此次修改将首先明确雾化@k5的监管主体@,中国烟草作为监管机构进行监督检查。加强监管是主要目的。完全禁售或完全独占专卖的可能性降低。

中信证券指出,在极端情况下,假设atomization电子烟监管最终成功纳入《烟草专卖法实施条例》实施,国家将控制生产、销售和雾化电子烟进出口业务实行垄断经营、统一管理,与卷烟类似,在生产过程中不向中烟系统外发放烟草专卖许可证和批发链接。在这样的极端情况下电子烟能戒烟吗,雾芯科技的国内运营有望不复存在。 Smole可能只在大陆做雾化设备生产业务,不联系烟油。预计2021年调整后Smoler的净利润将减少约20%-25%。至约45亿,未来三年业绩CAGR将从约40%下调至约30% 之后,操作的确定性将显着提高。

在中立的情况下,假设atomization电子烟的监管最终会成功纳入《烟草专卖法实施条例》的实施,但工信部和国家烟草专卖局预计会对思摩尔、五心科技等产生影响 民营企业头部企业发放烟草专卖许可证同时加税,或中烟专卖但从思默购买产品在这种情况下,Fogcore Technology 的运行不确定性和性能下降明显大于 Smol。预计Smol的收入将保持稳定电子烟能戒烟吗,后续运营的确定性将大幅提升,但利润率有望降低。

在乐观的情况下,假设《烟草专卖法实施条例》修改受阻,国家将改为采用“备案制+消费税”的方式监管雾化电子烟。在此情况下,龙头公司业务确定性大幅提升,龙头地位进一步巩固,收入有望保持稳定,估值有望大幅提升。 Fogcore Technology 的估值灵活性大于 Simer。

该机构表示,考虑到监管细节尚不明确,即使在极端情况下电子烟禁售 烟草股大涨,内销仍有过渡期,西美尔海外收入稳定。维持思迈和雾芯科技2020-22年盈利预测,维持思迈2020-22年盈利预测。国际“买入”评级,将五芯科技下调至“持有”评级。考虑到长期来看雾化仍有望成为人类摄取尼古丁的主流方式,维持行业“跑赢大盘”评级。

天风证券认为,此次监管的出台明确了电子烟雾化的监管主体和方向,后续还需等待具体规则的实施。监管的实施将有效提高行业门槛,提高集中度,有利于行业上下游。龙头企业。投资标的:1)HNB工业链–Key推荐:华宝股份/国际(国内卷烟香精龙头)、金佳股份(国产卷烟龙头、主动卡位新烟),推荐关注:吉优股份、顺昊股份,东风股份; 2)雾化工业链–有短有短,有长有长,为领导加油!政策规则出炉后电子烟禁售 烟草股大涨,建议关注:Smol International(全球雾化代工龙头)、五芯科技(国内雾化龙头品牌)。

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作者: 电子烟价格

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