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电子烟禁售利好,新烟草遇上“黑天鹅”电子烟industry 影响几何

3月22日电子烟能戒烟吗,工信部就《关于修改《中华人民共和国烟草实施条例》专卖法》公开征求意见。隔夜美股电子烟概念股五芯科技暴跌近48%,今天港股认为摩尔国际暴跌30%以上,作为前段时间市场国内外持续追捧的概念电子烟禁售,电子烟行业会产生什么影响? 各大券商怎么看?

华泰证券:电子烟可以参考香烟进行监管。政策实施引导行业健康发展,许可证申请提高行业门槛,行业增长或放缓,短期电子烟行业尤其是品牌商可能受到较大冲击,产业链收益可能重新分配,引导行业从野蛮增长转变。在健康发展阶段,电子烟是更健康的卷烟替代品,监管不影响行业长期发展趋势。如果实施条例的修改最终实施,电子烟production、批发、零售企业必须按照实施条例申请许可证,并接受烟草专卖行政部门的监督。参考美国新烟草产品的 pmta 申请系统。 电子烟 进一步提高行业各个环节的准入门槛,清理弱势企业和违规经营企业。短期来看电子烟怎么抽,我国电子烟行业的发展可能会放缓,电子烟生产、品牌、零售企业的业绩增长短期内将面临压力;长期电子烟行业各个环节的集中度将进一步提高。

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光大证券:电子烟提升监管效率,聚焦热不燃产品相关产业链。 电子烟的制作、批发、零售环节的参与者将申请资格许可。 电子烟的所有链接都可能受国家监管并以牌照形式运营。以电子烟为中心,考虑到电子烟设备的复杂性,如果允许自有品牌在国家层面申请资质,可能会在口味、内容和税收等方面进一步细化,以及上下游的集中度。产业链有望进一步完善。 电子烟如果监管政策得到落实,可能意味着HNB未来将具有合法性。这份《征求意见稿》明确将电子烟视为烟草产品。未来,作为更接近烟草的产品,加热不燃烧产品(NHB)将在中国获得合法性。届时,中烟和IQOS品牌可能会在国内市场有不俗的表现。

天风证券:电子烟纳入监管政策,利好中烟供应链企业。根据评论声明,本次修订将首先明确雾化电子烟的监管机构,由中烟作为监管机构进行监督检查。加强监管是主要目的,完全禁售或完全独占专卖的可能性降低。预计电子烟将被征收落地规则,依法依烟草制品进行税收管理,对上游主要原料尼古丁进行追溯管理电子烟禁售利好,中国烟草将跟进- 支持新的烟草政策,加快中烟加热不燃烧产品的推广。

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中信证券:监管压力超预期,把握新烟草龙头长期价值。 《征求意见稿》的发布,提高了政策上专卖管理的可能性,但不代表以后会转移到专卖管理。极端情况下,斯莫尔将2021年净利润预测下调20%-25%,增长中心从40%下调至30%左右。但是,后续操作的确定性已显着提高。在大幅回撤后,建议积极分配。雾芯科技运营存在高度不确定性电子烟禁售利好,有待后续监管规则。

浙商证券:关注电子烟的长期需求,继续看好Smole的核心竞争力。这个政策没有监管规则,但很明显电子烟的监管机构是中国烟草。 电子烟为我的国家贡献了大量的就业机会,并通过出口赚取外汇。工业技术大多掌握在中国企业手中。因此,中烟封杀电子烟开发的概率非常小。未来,中烟可能会出台一系列配套措施,促进行业健康发展。在细则出台之前,情景分析的预测并不准确,但我们仍然坚定看好电子烟工业的长期增长。 Semole仍有70%的海外业务支撑估值体系,陶瓷核心技术保持领先,增长潜力依然十分突出。

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作者: 电子烟价格

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